棕榈油：供弱需强 价格大概率未顶

　　从产量看，马棕减产在加速。印尼产区去年 8 - 10 月长期干旱，致今年三季度反季节性减产。从库存看，依当前减产状况，除非出口连续大幅下滑，否则到明年 1 季度，马棕库存大概率会降至 2022 年初位置。印度棕榈油进口强劲，马棕 10 月出口到印度的份额环比增长。总之，棕榈油现强现实强预期，B40 或推迟 1 - 2 个月实施，供弱需强格局短中期难改。