秦港库存逼近 700 万吨：煤价走势分析

　　上月最后一周至今，煤炭供应恢复，铁路强势运输超预期，环渤海港口调入量高位运行，港口库存延续上行。秦港库存直逼 700 万吨，曹二存煤突破 300 万吨，曹妃甸华能码头存煤 270 万吨。随着港口库存走高，部分码头有疏港压力，卖方加大降价出货力度，引发降价促销。受冬储需求拉动和宏观政策预期托底，12 月中下旬和明年 1 月上旬，市场供需面将转好，煤价有望止跌反弹，但受高库存制约，且距春节淡季近，电厂日耗将回落，预计煤价涨幅有限。