豆粕：主力合约增仓下跌 等待企稳

　　12 月 2 至 4 日，豆粕主力 m2505 合约收盘连续增仓约 38 万，价格跌破前低。基本面边际变化主要为巴西基差急跌，市场交易丰收在望。持仓创新高，多空分歧大，虽盘面偏空，但对多头仍有吸引力，如丰产预期打足、低价带来安全边际、后期不确定性仍在、超跌反弹等。目前盘面惯性下跌，需等待减仓企稳，注意规避风险。