豆粕：期价新低 丰产致供应宽松

　　阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所数据显示，阿根廷农户目前大豆播种面积完成 53.8%，过去一周推进 9.4 个百分点。预计 2024/25 年度大豆种植面积 1860 万公顷，产量 5080 万吨。上周进口巴西大豆 2 月船期到港预估成本均值为 3570 元/吨，较前一周跌 1.50%。分析师吴明近认为，南美本季大豆播种基本完成，巴西地区降雨持续，多家机构对新季巴西大豆给出近 1.7 亿吨产量预估，强烈的丰产预估给美豆价格较大压力，带动国内豆粕价格偏弱运行。国内方面，巴西丰产预期使近期升贴水连续下跌，拉低进口成本，悲观市场情绪带动空头入场，致国内豆粕价格偏弱。策略上，国内豆粕盘面供应端无题材、消费端无亮点，基本面主导盘面偏弱走势，期市多空逼仓迹象不明朗。豆粕 05 合约作为淡季合约，往往创一年最低价格，短期参与性价比不高，宜多看少动；轻仓参与以 2800 下方反弹高空为主，激进试单抄底依据少，注意仓位管理，避免盲目逆势扛单。