合成橡胶：价格波动，BR2502 跌 165 元吨

　　周四，合成橡胶期货主力合约 BR2502 收盘价为 13645 元/吨，环比上日下降 165 元/吨。原料端，截至 12 月 12 日，丁二烯自提价格 10450 元/吨，环比上日下跌 50 元/吨。供给端，山东地区顺丁橡胶 13850 元/吨，环比上日下跌 50 元/吨；丁苯 1502 橡胶 15100 元/吨，环比上日上涨 100 元/吨。近期国内高顺顺丁生产装置均重启运行，振华新材料、烟台浩普、齐鲁石化高顺顺丁装置负荷提升。截至 12 月 11 日，顺丁橡胶社会库存 2.98 万吨，周度环比增加 1.26%。需求端，截至 12 月 12 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 78.63%，环比下降 0.29%，同比下降 0.56%；中国全钢胎样本企业产能利用率为 58.48%，环比下降 0.65%，同比下降 4.04%。观点认为，随着近期聚乙烯价格企稳，乙烯供应不再增加，丁二烯供应压力缓解，原料价格反弹，支撑 BR 橡胶。需求端参考天胶。此外，由于天胶与合成胶一再创造历史，尽管工艺限制无法实现大规模切换，但天价价差的存在或驱动轮胎企业将轮胎配方中合成胶比例切换至最大值，替代量或有所增加。故 BR 企稳，近期供应端不确定性仍偏高，预计短期行情波动仍较剧烈。