白糖棉花：行情偏弱，价格多有下调

　　昨日原糖期价继续小幅下行，主力合约收于 19.26 美分/磅。航运机构 Williams 数据显示，截至 12 月 18 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 43 艘，此前一周为 55 艘。港口等待装运的食糖数量为 145.42 万吨，此前一周为 194.77 万吨，环比减少 49.35 万吨，降幅 25.34%。广西制糖集团报价 6010~6360 元/吨，部分下调 20 元/吨；云南制糖集团报价 6040~6070 元/吨，下调 20~30 元/吨；加工糖厂主流报价区间 6320~6900 元/吨，部分下调 20~30 元/吨。原糖受雷亚尔贬值、印度可能出口消息抑制，持续走弱。国内现货报价继续下调，成交一般。盘面暂时难以走出独立行情，保持偏弱看法，需关注糖浆及预拌粉进口情况和广西干旱天气后续影响。周四，ICE 美棉下跌 0.31%，报收 67.87 美分/磅，CF505 环比下跌 0.45%，报收 13350 元/吨。新疆地区棉花到厂价为 14407 元/吨，较前一下降 79 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14724 元/吨，较前一日下降 112 元/吨。国际市场方面，宏观扰动持续，美联储 12 月议息会议如期降息 25BP，随后表态偏鹰，2025 年预计仅降息 50BP，美元指数偏强震荡，抑制美棉价格。美棉出口方面，最新一周美棉出口净销售当周值环比略有好转，年度整体签约进度偏慢。国内市场方面，郑棉依旧维持震荡偏弱走势。当前是供应压力高峰期，下游需求仍有待改善，基本面支撑力度有限，市场情绪有待提振。综合来看，偏弱格局短期难改，下方空间或有限，但上行动力更弱，预计短期仍弱势震荡为主，需要用时间换空间。