豆粕：巴西作季卖压仍为主要风险 后市

　　美豆整体运行区间下移至 1000 美分之下，基本面未变，短期弱势震荡或持续。国内方面，市场缺行情驱动，豆粕单边减仓回补早期跌幅后反复拉扯，后期临近巴西作季的卖压释放仍是主要风险。另一方面，近端各种问题致价差偏强，M 几个月间差不同程度回升，M1—5 临近结束，市场仍期待 M3—5 正套发展，巴西晚种早收时间节点是否影响装船及到港时间、政策端中美的不确定性关系、海关通关影响等因素或提供支撑。短期关注南方油厂供应恢复及下游节前备货情况。