沪铝主力 2502：价格回落 区间震荡 19700-20500

　　本日沪铝主力 2502 合约冲高回落，报收 19915 元/吨，较上日下跌 60 元/吨。氧化铝主力合约 2502 也冲高回落，报收 4769 元/吨，较上日下跌 33 元/吨。 山东淄博地区于 2024 年 12 月 16 日 0 时启动重污染天气橙色预警工级应急响应，中国铝业山东分公司检修一台焙烧炉，日产量减少约 1600 吨。 12 月 23 日铝锭社会库存 49.4 万吨，较上一期去库 2.8 万吨。截至上周四，国内电解铝实时完全成本为 21420 元/吨，行业理论盈利-1450 元/吨，亏损企业个数在 78 家，占比 90.7%；亏损产能 38508Kt，占比 88.51%。 四川地区电解铝企业 12 月份用电价格上涨至 0.74 元/度左右，原料价格高位，当地企业生产压力巨大，企业减产规模扩大，累计计划减产 23 万吨，目前已减产 15 万吨。上周下游行业加权平均开工率为 64.1%，较上周上涨 0.1%。 观点：电解铝主力-震荡，区间 19700 - 20500；氧化铝主力-高位震荡，区间 4600 - 5100；策略：铝关注 19700 支撑，氧化铝近多远空。核心逻辑：1>美联储货币政策转鹰；2>氧化铝现货偏强；3>电解铝成本支撑但是需求走弱。