铝：价格波动，库存 50.3 万吨：谨慎偏多

　　铝方面，库存持续下滑，绝对价格低位，下游采购积极性上升，接近年底结算，贸易商货源减少，市场流通量低，升贴水小幅修复。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或有限，但处消费淡季，缺乏上涨动力，若后期累库致盘面价格下挫可布局长线多单。氧化铝方面，国内现货市场少量成交价格坚挺，有贸易商低价出货，氧化铝厂挺价意愿强，多空博弈激烈，整体趋势向下，下跌速度不确定。供需格局未明显改善，氧化铝厂低价出货意愿不强，长单交付较好，电解铝厂原料库存略增。盘面大贴水排布，追空需谨慎，若现货价格跌幅慢存在收基差逻辑，关注海内外现货市场成交价格，盘面反弹后可短线布局空单。铝现货方面，SMM数据显示，昨日A00铝价19790元/吨，较上一跌80元/吨，A00铝现货升贴水-40元/吨，较上一涨40元/吨；中原A00铝价19720元/吨，中原A00铝现货升贴水-130元/吨，较上一涨20元/吨；佛山A00铝价19950元/吨，佛山A00铝现货升贴水100元/吨，较上一涨10元/吨。铝期货方面，2024-12-24日沪铝主力合约开于19945元/吨，收于19880元/吨，较上一收盘价跌85元/吨，跌幅-0.43%，最高价19965元/吨，最低价19780元/吨。全天成交119502手，较上一减少1584手，全天持仓187216手，较上一减少2809手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19980元/吨，收于19880元/吨。库存方面，截至2024-12-23，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.3万吨。截至2024-12-24，LME铝库存657150吨，较前一减少2500吨。氧化铝现货价格方面，2024-12-24SMM氧化铝山西价格5760元/吨，山东价格5735元/吨，广西价格5740元/吨，澳洲氧化铝FOB价格670美元/吨。氧化铝期货方面，2024-12-24氧化铝主力合约开于4795元/吨，收于4700元/吨，较上一收盘价跌131元/吨，跌幅-2.71%，最高价4795元/吨，最低价4662元/吨。全天成交144808手，较上一减少56863手，全天持仓129762手，较上一增加94手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于4715元/吨，收于4658元/吨。河南市场成交0.2万吨氧化铝现货，价格5670元/吨，为贸易商与当地下游铝厂交易。贵州市场成交0.1万吨氧化铝现货，价格5780元/吨，流向区域内电解铝厂。新疆市场万吨现货成交，基于不完全调研，因供货方主体差异，到厂价格5800-5890元/吨。策略方面，单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏空。风险方面，1、冬季环保影响超预期。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动。