沪铝：承压运行 政策真空 行业消息多

　　24 日沪铝承压 2 万整数关偏弱运行，美元走强继续施压有色，沪铝主力最低至 19780，收盘仍下跌 0.43%，指数总持仓减少 966 至 418338 手。近日铝价整体重心下移，下游新订单量有所增长，各地库存去化，升贴水回升后企稳，华东贴水收窄至-60，中原贴水收窄至-130，华南升水 100。海外方面，美国通胀预期下后续降息幅度和节奏预期放缓，叠加地缘摩擦等因素美元持续偏强；国内方面，前期重要会议均已召开，短期政策暂处真空期，宏观情绪趋于谨慎。国产矿价暂稳，几内亚雨季影响基本消退，12 月铝土矿发运量或明显提升，原料端供应紧张缓解。12 月电解铝产能增减并行，维持高位，但淡季及出口退税政策取消对内需造成阶段性压力，基本面提振偏弱。美元偏强叠加国内政策真空期，利好有限，不过日内再传中国或将于明年发行超万亿特别国债，市场情绪有所提振，同时低价下补货及成本存支撑，预计下方空间有限。海德鲁电力公司与 Energi 达成长期购电协议，从 2025 年开始，未来十年内，Energi 将每年向海德鲁的挪威铝厂提供 4.38TWh 的电力。本月初，Hydro Energi 还与 AxpoNordic 达成类似协议，从 2026 年起，AxpoNordic 将在未来十年内每年向海德鲁的挪威铝厂供应 2.63TWh 的电力。广东省人民政府印发通知，严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能，大力发展再生金属产业，到 2025 年底，再生金属供应占比达到 24%以上。11 月全球原铝产量同比增长 3%，至 604 万吨。工信部等三部门提出发展再生金属产业目标，计划到 2025 年实现再生铜和再生铝产量分别达 400 万吨和 1150 万吨。