上期所燃料油：夜盘涨跌各异 策略中性

　　上期所燃料油期货主力合约 FU2503 夜盘收涨 0.31%，报 3244 元/吨。INE 低硫燃料油期货主力合约 LU2503 夜盘收涨 0.41%，报 3899 元/吨。昨夜原油小幅上涨，燃料油小幅震荡。高硫燃油表现强于低硫，盘面价格在近期高位。高硫燃料油市场结构坚挺，裂解价差偏强近历史高位，内盘 FU 仓单低位。伊朗油供应扰动影响整体供应端，需关注船货流通情况。低硫燃料油近期偏弱，高低硫价差收缩至历史低位区间。支撑因素为四季度出口配额偏紧、国产量大幅下滑。但中期剩余产能充裕、下游船燃需求份额被替代趋势未改，LU 估值未来面临新压力。策略为单边中性，观望为主，关注高硫燃料油市场边际转弱信号。风险暂无。