铁矿石：钢厂补库，震荡中前行 关键：国债、降息

　　美联储如期降息，点阵图显示 25 年或仅降息两次。传明年中国将发行三万亿国债。 今日铁矿石现货市场交投情绪一般，成交一般，全天下跌 5 - 7。12 月 16 日 - 12 月 22 日，中国 47 港到港总量 2277.1 万吨，环比减少 132.1 万吨；45 港到港 2138.5 万吨，环比减少 129.9 万吨。澳巴 19 港铁矿石发运量 2480.2 吨，环比减少 97.7 万吨。其中澳洲发运量 1707.4 万吨，环比减少 126.6 万吨，发往中国 1560.6 万吨，环比增加 18.2 万吨；巴西发运 772.8 吨，环比增加 28.9 万吨。 目前处于钢厂补库节点，加上近期发运有所放缓，叠加国内刺激预期，铁矿石有所反弹。观点为震荡，核心逻辑在于传明年我国将发行 3 万亿国债，港口库存高位、供应相对充足，以及当前处于钢厂补库节点，美联储鹰派降息，点阵图显示 25 年或只降息两次。