蜜雪冰城IPO：“自曝”欠缴员工社保、公积金，加盟店狂奔下存食品安全隐忧

　　2022年夏天，蜜雪冰城宣布进军瓶装水，以“每天8杯水雪王爱喝水”的口号，推出瓶装水品牌“雪王爱喝水”。此后蜜雪冰城还推出了瓶装气泡水“雪王霸汽”。

　　蜜雪冰城延续低价路线，推出“雪王爱喝水”产品，定位为饮用天然水。该产品有两种规格，分别是550mL和380mL，终端零售价分别为2元/瓶和1.5元/瓶。而“雪王霸汽”有瓶装和罐装。不过公司的瓶装水业务进展得并不顺利，2024年1月，“雪王爱喝水”相关负责人向媒体回复称，目前产品调整，包括“雪王爱喝水”和“雪王霸汽”在内的瓶装饮料项目暂停代理。蜜雪冰城在招股书中对其瓶装水业务也只字未提。

　　证券之星在更早的2017年，蜜雪冰城还推出了现磨咖啡品牌“幸运咖”，该品牌依旧主打低价策略，产品价格在5-10元，定价远低于行业同类产品的平均价格。蜜雪冰城表示，其通过严控咖啡品质的最关键因素，包括咖啡豆和奶等核心饮品食材、咖啡机等核心设备、饮品的现场制作方式等，实现产品的高品质平价。

　　截至2023年末，幸运咖门店数量达到2900家，终端零售额为19亿元。根据第三方数据窄门餐眼监测的数据，截至2024年12月13日，幸运咖门店数量为3193家，接近一年的时间新增门店仅293家，远低于蜜雪冰城加盟店的扩店速度。

　　蜜雪冰城在招股书中并未披露这一咖啡品牌最新业绩情况。证券之星发现，截至2022年1-3月，幸运咖的净利润仅为40.51万元，2021年则是亏损69.57万元。不过公司在招股书中提到，在业绩报告期内，“蜜雪冰城”所得收入及毛利分别占总收入及毛利的95%以上。相比之下，“幸运咖”在业绩报告期内对总收入及毛利的贡献尚不显著。也就是说，“幸运咖”的收入贡献不足5%，这对于一个培育了7年多的品牌而言，业绩贡献实难算得上“合格”。

　　当前，在茶饮市场增速逐渐放缓的背景下，众多茶饮品牌将业务的第二落脚地选在了咖啡赛道，例如沪上阿姨推出的“沪咖”、茶颜悦色的“鸳央咖啡”等，这也意味着本就竞争十分激烈的咖啡市场，进入了新老玩家“大混战”的阶段。目前来看，尽管蜜雪冰城属于早期跨界咖啡业务的茶饮品牌，但现阶段仍处于扩店狂奔，何时跑出规模化的业绩仍待市场检验。