2025年游戏板块能否演绎2023年时的行情？基金：估值抬升空间比较大

　　2022年底，ChatGPT横空出世，映射到A股，有个板块仅仅用了大约半年的时间，涨幅就超过了100%，它就是游戏。

　　2025年对全球AI产业来说又将是至关重要的一年。曾经搭上东风的游戏，再次迎来爆发的几率大不大？

　　以跟踪中证动漫游戏指数的游戏ETF为例，2023年初到6月20日的高点，二级市场的价格涨幅一度超过了120%，而彼时另外两个与AI密切相关的国证芯片指数和中证机器人指数表现上要差一大截。反观2025年，年初以来，在AI概念走强的背景下，游戏却落后于上述两个指数，为什么会有这样的变化呢？

　　华夏ETF发布短表示，首先，从游戏产业特点上看，它属于AI的应用层，确实受益于人工智能技术的进步，最直接的，AI可以帮助游戏企业降本增效，例如在美术设计、场景制作、角色动画方面，AI可以自动化许多繁琐的环节。

　　可因AI受益的板块很多，之所以2023年爆发的是游戏，确实也有行业本身的原因。游戏的版号是国家相关部门用来批准游戏出版运营的批文号，也就是说，没有版号根本发行不了新游戏。2021年到2022年，监管政策收紧后，连续8个月停止发放游戏版号，行业几乎进入了寒冬。行情上，2020年初到2023年初，中证动漫游戏指数跌幅超过了40%，而同期沪深300指数的跌幅只有6%。

　　蛰伏时间久、走势明显落后大势是游戏板块很长一段时间面临的状态。随着版号恢复发放，再加上AI这一契机，而同期芯片正处于产业周期下行的阶段，游戏一下成为了资金的焦点，似乎也就可以理解了。

　　2024年9月以来，游戏板块的表现在成长风格中不算出众，特别是在10月之后，游戏板块涨幅明显落后于同属于AI概念的芯片。但随着AI底层技术的不断完善，游戏又是广泛用户硬件普及的必备场景，所以在2025年其估值抬升空间比较大。

　　华夏ETF强调，最后还是要给大家提个醒，AI的热度是肉眼可见的，但是热度越高就意味着波动会越大，如果想参与的话建议逢低分批布局，并且持仓风格要留意把控好，不要过于集中。