玻璃：库存上涨 产销偏弱 需求存博弈

　　截至 2 月 13 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 6310.4 万重箱，环比增加 296 万重箱，环比增长 4.92%，同比增长 21.03%。折库存天数 29.2 天，较上期增加 1.1 天。 华北区域周初整体出货较好，业者适量补货带动产销率高位，后续需求跟进乏力，采购节奏放缓，出货减慢，整体库存环比略有下降。 华东市场成交气氛偏淡，加工厂复工迟缓，企业出货受限，多数企业产销在中位水平，个别近日产销平衡，整体库存上涨。 华中市场需求表现偏弱，中下游采买积极性不高，原片企业库存延续上涨。 华南市场节后物流逐渐恢复，企业发前期货源为主，新签订单一般，企业库存整体增加。 近日玻璃各地产销持续偏弱，需求预期偏悲观，厂家现货缓跌为主，中游积极甩货。从本身玻璃供需格局看，供应端处于低位波动状态，但 1 - 2 月整体冷修尚不及预期，且仍有新点火产线，后续关注上游产能在相对低价状态下是否延续出清态势以及价格变动之下点火节奏的边际变化。市场对远期需求存在博弈，全年角度看，从地产竣工推导确实无法给到过于乐观的需求预期，但供应同比下滑显著的背景下，不排除阶段性或迎来错配。远期需求尚不能证伪的前提下，盘面以预期推动为主。