原材料降价潮下 结构钢市场未来盈利空间还有多大？

　　调研的169家钢厂577座高炉的开工率为81.28%，较春节返工后增加0.34个百分点，铁水产量小幅增加。近期铁矿基本面偏好，港口发运节奏扰动较大，钢企盈利水平尚可，铁水盘整后仍有回升预期，总库存有望保持下降，基本面对矿价支撑较强。

　　监测，结构钢45利润均值为265.53元/吨，较春节前利润下跌7.10元/吨，跌幅2.60%。结合各原料在结构钢45产品多处于成本下降，利润窄幅波动的阶段，主要是由于原材料价格的下跌幅度常高于成品材价格的跌幅。从2024年9月底之后，优特钢产品的利润水平相对较为可观，钢厂扭亏为盈，从单企业来讲，多数钢厂直到目前仍旧保持吨钢百元以上的生产利润。虽然9月底以后也伴有售价的窄幅向下调整，但钢厂方面多不愿轻易放弃利润，整体存有较强的挺价意愿。预计后期持续盈利的情况将会维持较长时间。

　　未来随着终端下游市场的逐步恢复，结构钢的需求预计将有所集中释放，但整体需求表现可能较为温和。宏观政策将作为催化剂，对钢铁行情产生深远影响，同时倒逼企业进行技术升级和产能优化，从而进一步提升行业集中度和龙头企业的话语权。随着市场价格的波动和行业环境的变化，结构钢企业的利润水平将面临更多的不确定性。建议企业密切关注市场动态，优化产品结构，加强成本控制，以应对未来的挑战。总体来看，当前优特钢钢厂吨钢生产利润尚且较为可观，后续一段时间考虑到原材料趋弱的态势，且价格窄幅趋弱下利润仍有上行机会，整体钢厂未来较长一段时间内或仍旧有盈利空间，未来两月内主流钢企吨钢盈利水平或仍可在百元以上。