生猪苹果：供需各异 机会不同

　　今日国内期货市场，商品指数跌幅 0.66%，跌破 199.58 附近技术性支撑区间，形成双重顶部反转形态。政府工作报告显示，2025 年赤字目标、拟发行超长期特别国债规模及地方专项债规模高于去年，符合市场预期，市场认为我国将在积极财政与货币政策推动下稳中向好发展。在此背景下，市场焦点转向美国关税政策和贸易摩擦，内外盘面连续走弱。生猪方面，国家统计局数据显示，去年我国仅 2%左右猪肉从海外进口，近期关税反制和部分国家非洲猪瘟难对我国生猪供需造成显著影响。能繁母猪存栏数量去年二季度上行至年底，至少今年上半年生猪供应压力难降，且上半年为消费淡季，生猪偏弱供需难改善，反弹时逢高试空或为合理决策。苹果方面，其自给自足、消费水平稳定，受宏观情绪影响较小。现处消费淡季，销区表现一般，客商按需采购，拿货谨慎，冷库出货速度放缓。但新一季苹果即将进入开花期，结合偏低库存数量、清明节前需求好转预期及盘面突破关键压力，可重点关注其潜在机会，勿贸然偏空决策。