美玉米：受关税影响下跌 国内短期偏强

　　美玉米因关税及种植面积增加持续下跌。中国对美玉米加 15%关税，对美国高粱加 10%关税，国外玉米进口利润扩大，7 月巴西进口价格 2024 元。 今日北方港口平仓价稳定，约 2210 元，中储粮增加收购库点，深加工陆续收购，玉米现货相对偏强。 华北上量增多，价格稳定，东北与华北玉米价差偏高。华北小麦价格稳定，约 2450 元/吨，小麦与玉米价差缩小。 国内养殖需求偏弱，华北贸易商库存增加，玉米现货短期偏强。中储粮增加收购库点，进口谷物大幅减少，预计对现货利好。 华北玉米持续反弹，预计短期仍偏强，东北玉米短期也上涨。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，农户惜售。 预计华北新季玉米短期 2200 元/吨支撑较强，黑龙江 1950 元/吨附近有支撑，短期关注贸易商收购节奏，现货相对偏强。今日 05 玉米高位回落，盘面升水现货减少，短期盘面偏强震荡。 山东深加工到车辆增多，山东玉米稳定，山东地区淀粉约 2780 元，东北淀粉现货偏强。本周玉米淀粉库存略增，本周厂家库存为 137.5 万吨，较上周增加 2.4 万吨，月增幅 1.8%，年同比增幅 34.9%。 目前淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在 600 元以上，今日山东副产品贡献 560 元，最近副产品偏弱，和过去持平，玉米和淀粉的现货价差仍较高。 华北玉米预计短期仍会偏强，东北玉米相对偏强。今日 05 淀粉高位回落，但华北玉米仍会上涨，且华北深加工已亏损，预计盘面下跌空间有限。 交易策略方面，美玉米回落，关税对美玉米利空。今日华北玉米上量增多，现货继续上涨，东北玉米偏强，预计短期玉米相对偏强。华北小麦稳定，东北与华北玉米价差扩大。短期受中储粮增加收储消息及贸易商看涨情绪影响，现货偏强，但 3 月初仍有卖粮，玉米现货可能回调。目前仓单较多，现货企业套保可陆续平仓，05 玉米高位震荡，期现价差仍较大。 单边：国内 05 玉米仍会震荡。05 和 07 玉米和淀粉尝试做多。 套利：买现货空 05 玉米持有陆续平仓，05 玉米和淀粉价差开始做扩。