美团：中东外卖市场激战，2028 年或达 300 亿

　　大摩称，2024 - 2028 年海湾合作委员会国家外卖市场年复合增长率高达 15%，规模将达 300 亿美元。其中沙特阿拉伯市场规模将达 160 亿美元，占比超 50%。 中国互联网巨头美团正进军中东，3 月 5 日大摩研报揭示了美团的“中东战略”。 相比英国、中国和美国，GCC 外卖市场增长率达 15%，充满活力。美团计划未来几年在 GCC 地区占据 20%市场份额，预计带来 15 亿美元新增收入。 沙特阿拉伯是 GCC 最大外卖市场，预计 2028 年达 160 亿美元。阿联酋紧随其后，预计 2028 年规模为 70 亿美元。 GCC 地区线上外卖渗透率不断提升，预计 2028 年达 31%，且具有高客单价、高利润率和低配送成本特点。 美团 2024 年 10 月在沙特推出外卖品牌 Keeta，三个月内在九个城市落地，覆盖近一半人口，已占约 10%订单份额。 研报预计 Keeta 2025 年下半年进入阿联酋市场，随后进军科威特和其他 GCC 国家，2028 年有望占 20%份额，实现 60 亿美元 GMV。 美团核心优势在于在中国和香港市场积累的经验，包括强大技术、高效成本结构和强大市场推广能力。但仍面临诸多挑战。 摩根士丹利对美团财务前景乐观，预计 2028 年从 GCC 市场外卖业务获增量收入 11.5 亿元人民币，2028 年实现盈亏平衡。摩根士丹利维持美团目标价 200 港元，对应 2026 年预期市盈率 18 倍，目前美团 184 港元/股，有 8.70%上涨空间。