黑山馆陶等蛋价：2 月波动 3 月或回暖

　　2 月份，节后国内蛋价从高点明显回落，库存逐步积累。尽管贸易商采购，终端消化不佳致蛋价延续弱势，低位时上游惜售，内销走快，下旬止跌反弹。黑山大码蛋价月落 0.3 元至 3.2 元/斤，馆陶月落 0.18 元至 3.09 元/斤，销区回龙观月落 0.61 元至 3.7 元/斤，东莞月落 0.77 至 3.17 元/斤。 3 月上旬市场需求好转有限，中下旬需求提升，蛋价或有回暖，但受供应增加影响，上涨幅度有限。4、5 月份供需格局类似，蛋价或延续弱反弹。 成本略有走高，养殖盈利不弱，补栏量维持偏高。截止 2 月补栏数据为 9128 万只，同比+8.7%，环比+1.8%，去年全年补栏量为 10.6 亿羽，同比+3.9%。老鸡延淘，淘鸡-白鸡价差回落但偏高，目前淘鸡鸡龄回升至 536 天左右。 截止 2 月底，样本点在产蛋鸡存栏量为 13.06 亿只，环比 1 月上升 0.17 亿只，同比增加 7%。未来存栏逐月增加，高峰为 7 月的 13.25 亿只。 节后上半年需求淡季，需求缓慢恢复但空间有限，留意阶段性备货影响。 节后成本上行，现货季节性反弹，偏近合约受支撑，远月受产能压制。未来供应增势，上半年消费淡季，现货有反弹动能但空间有限，盘面压力大，易受短期情绪影响，建议观望或短线为主，长期关注反弹后的压力。