纸浆：供应进口有变化 库存去化价格稳

　　2024 年 1 月，世界 20 主要产浆国化学商品浆出货量同比增长 6.2%，其中针叶浆出货量 1 月同比增 5.2%，阔叶浆出货量 1 月同比增 6.9%。1-2 月国内纸浆进口总量 639 万吨，同比增 6.1%。 截止 2025 年 3 月 21 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 204.6 万吨，较上周下降 9.9 万吨。国内期货库存 374904 吨，较上周减 19083 吨。 Arauco 于 2025 年 3 月宣布针叶浆银星提涨 10 美元/吨至 825 美元/吨，阔叶浆明星提涨 20 美元/吨至 610 美元/吨。进口纸浆报价坚挺，成本较高。 本周纸浆主力低位企稳，纸浆基差 694 元，较上周降 18。本周纸浆现货价格小幅下跌，针叶浆山东地区银星品牌报价 6530 元/吨，阔叶浆山东地区鹦鹉市场参考价 4680 元/吨。 下游造纸行业产量维持高位，但企业经营情况转弱，盈利能力下滑。欧洲 2025 年 1 月漂针浆库存为 24.77 万吨，环比上月去库 0.19 万吨，同比增加 1.39 万吨。漂针浆库存天数为 27 天，环比持平，同比增加 2 天。 后期关注宏观政策风向，预期市场在海外挺价及宏观预期偏暖局面下，价格有企稳机会。需留意市场消费情况、宏观市场风险等因素。 统计的成品纸含税价显示，本周双胶纸价格报 5800 元/吨，铜版纸报价 6700 元/吨，白卡纸报价 4610 元/吨，生活纸报价 6550 元/吨。