沪铜主力合约：价格震荡 库存下降 0.26 万吨

　　沪铜主力合约早盘高开于 81310 元/吨，盘中冲高至 81810 元/吨后回落，最终收于 80610 元/吨，较前一下跌 740 元/吨，跌幅 0.91%。 现货 1铜均价报 81630 元/吨，较期货贴水 20 元/吨，广东现货升水扩大至 130 - 330 元/吨，不过高铜价抑制下游采购意愿，市场成交以贸易商补库为主。 全国主流地区铜库存较周一下降 0.26 万吨至 34.64 万吨，连续三周去库，较年内高位减少 3.06 万吨。 国内废铜库存处于 5 年低位，进口依赖度攀升至 40%，美国关税政策或致进口成本激增 15%，加剧供应紧张。铜杆企业开工率回升至 70%以上，但高铜价抑制弹性需求；汽车、基建领域订单稳健，地产行业托底政策效果有限。 总体而言，供给端矛盾持续，但高价铜压制下游需求，短期内沪铜价格将维持高位震荡走势。