螺纹钢：4 月需求，价格震荡 3100-3300

　　目前螺纹钢产量和需求均处于低位，库存为近几年同期最低，但去库速度不快。长流程盈利较好，钢厂持续复产，铁水有提升空间，不过复产未形成正反馈，原料库存累积，原料价格偏弱。钢材表需回升速度连续两周放缓，市场担忧旺季需求见顶，上半年需求峰值通常在 4 月，4 月需求状况成关注重点。 宏观政策上，美国 4 月 2 日开征对等关税，或影响市场情绪。 螺纹钢期货价格在电炉区间，基差中位水平，整体估值中性。 预计 4 月需求尚好与低库存形成支撑，供给宽松压制上方空间，价格以震荡运行为主，RB2505 重点关注。