中金策略：低利率 高成长 高股息

　　我们从四月初开始提示“偏向成长”并重点提示电动车及科技硬件半导体产业链的机会，成长风格在近几个月的市场表现中走出独立行情，不少投资者开始担心估值问题。利率走低，高成长再加高股息。结构性估值偏高可能会加大波动，同时成长风格内部出现更加明显的分化，流动性相对宽裕可能提升市场对估值暂时的容忍度。建议轻指数、重结构、偏成长，业绩期重点关注局部机会。另外，随着市场利率水平的下行，部分高息稳健资产可能也会受到关注，如REITs及稳健的高股息个股。配置建议：成长为主，兼顾周期；利率走低背景下，关注REITs及稳健高股息个股。