沪铅工业硅：行情波动 库存变化引

　　周一，沪铅主力 PB2505 合约开盘补跌，日内企稳偏弱运行，夜间横盘震荡，伦铅震荡。现货市场，上海市场驰宏、红鹭铅 16940-17070 元/吨，对沪铅 2505 合约升水 50-100 元/吨，红鹭铅 16890-16970 元/吨，对沪铅 2505 合约平水；江浙地区江铜、金德铅报 16890-16970 元/吨，对沪铅 2505 合约平水。上海市场流通货源不多，持货商挺价出货，报价升水上调，亦有部分持货商降价出货，市场报价混乱。 电解铅炼厂厂提货源报价对 SMM1现货对 2504 合约升水 600 元/吨，交割套利空间持续为负。4 月 7 日广期所仓单库存持升至 70551 手，较上一增加 83 手维持高位，交易所施行新的仓单交割标准后，主流 5 系货源陆续注册入库导致仓单库存居高不下。周一华东地区部分主流牌号报价下调 50-100 元/吨，其中通氧553 硅华东地区平均价在 10150 和 10050 元/吨，421 硅华东平均价为 10950 元/吨，上周社会库升至 60.4 万吨。 基本面上，新疆地区开工率恢复至 80%，川滇地区开工率依然偏低，供应端扩张程度有限；需求侧来看，多晶硅逐渐去库签单情绪偏谨慎，硅片市场窗口期所剩时间不多，头部企业提产积极性有限，光伏电池需求增量匮乏价格涨势偏弱，但部分型号供不应求，组件端排产增量有限，集中式项目有序开工分布式项目订单出现降温，近期终端消费呈现弱复苏态势，社会库存升至 60.8 万吨，美国对等关税政策力度超预期，工业品市场情绪偏弱，预计期价短期将维持低位弱震荡。