碳酸锂：周跌企稳 后市或宽幅震荡 68000元

　　数据显示，4 月 7 - 11 日，碳酸锂市场延续跌势后现企稳迹象。电池级碳酸锂现货价由 73450 元/吨跌至 71300 元/吨后企稳，周跌幅达 2.93%；工业级碳酸锂均价从 71550 元/吨回落至 69400 元/吨，累计下跌 3.01%。 期货主力合约 LC2505 周内振幅达 2.85%，最终收报 70260 元/吨，持仓量由 19.6 万手锐减至 13.42 万手，市场交投活跃度逐日下降。 周内市场呈现期现联动下跌特征，美国对华加征关税政策落地成关键利空因素，104%的关税税率直接冲击锂电池正极材料出口，预计导致全年碳酸锂需求减少 1.8 万吨。需求端维持疲软格局，正极材料厂原料库存周期压缩至 7 天以内，储能电芯开工率环比降 8 个百分点，对应月需求减量 1.2 万吨。供应端压力持续释放，盐湖提锂产能利用率提升至 65%，青海到港量环比增 22%，全产业链库存维持在 12.8 - 12.9 万吨高位。 市场结构呈现分化特征，现货市场低价老货流通主导，贸易商以低于新货 300 - 500 元/吨抛售，部分电池级产品跌破 68000 元/吨触发刚性补库；期货市场则受宏观情绪压制，主力合约多次测试 70000 元/吨整数关口。产业链利润分配失衡加剧，锂辉石精矿对应碳酸锂成本仍高于现货价格，北方部分冶炼厂已现成本倒挂。 当前市场正处多空因素博弈关键期。利空方面，智利 4 月到港量预计达 1.8 万吨，叠加关税政策引发的需求收缩预期，价格重心仍存下移风险。潜在利多则来自 68000 元/吨技术支撑位引发的投机买盘，以及青海盐湖可能受气候影响的减产预期。技术替代节奏成为新变量，钠电池装车进度及磷酸锰铁锂产业化或改变中长期需求结构。 展望后市，碳酸锂价格或维持 65000 - 75000 元/吨宽幅震荡。建议生产企业利用期货工具对冲价格风险，下游厂商可把握 68000 元/吨下方安全边际建立库存。市场正从“高成本产能出清”向“需求复苏验证”过渡，二季度末库存去化进度与海外政策变动将成为破局关键。