铁矿石：估值修复缺驱动 多空交织

　　当前铁水产量同比增长，处于较高位置，钢厂利润尚可，估值偏低且短期跌幅大，有修复需要，若外部压力大，或倒逼出宏观政策利好，供应相对偏低。 4 月关税和反倾销逐步落地，需求环比走弱风险大，海外对钢材反倾销增多，粗钢减产预期仍在，钢材去库斜率放缓，高铁水下需求承接能力存疑。