UR2505合约：结算价1895元，交割量环比增加

　　尿素05合约已完成6次交割，历次多为盘面贴水。从历史合约数据看，期现货价格重心均下移。本次UR2505合约交割结算价为1895元/吨，河南现货升水15元/吨，河北升水5元/吨，结算价历史偏低，显示市场宽松疲软。 本次UR2505交割配对约3458手，名义交割量约69160吨，交割量环比2504合约增加约2291手，较去年05合约增加2343手。 今年可供交割仓单量高于往年同期，05合约仓单量环比上月大幅攀升，远超历史同期。仓单激增使企业盘面抛货意愿增加，充足的仓单或弱化多头持仓意愿，抑制正套价差空间。 UR2505合约仓单主要分布于云图控股、中农控股、安徽中能等厂库，主要集中在云图控股，占比约18%。从省份看，河北、河南仓单量较大，分别占比约30%、18%，部分地区仓单逐步兴起。 卖方席位分布在12家，国泰君安席位占比最高，约43.46%；买方席位分布在13家，国泰君安席位占比最大，约35.34%。 UR2505&2509价差因农需旺季和出口预期炒作获部分提振，但受供需宽松和出口调控影响，正套空间有限。 UR2509&2501价差短期震荡上行，但高度有限。夏季肥需求和出口放松或提振产业去库，价差有望偏强震荡，但因出口调控未完全放松和新增产能释放预期，尿素供需宽松压力犹存，价差走扩动能受限。