铁合金：短期有反弹情绪，长期仍偏弱运行

　　短期市场情绪好转，中美元首通话使中美关系边际缓和，铁合金受技术性买盘影响有反弹情绪。但现货市场受钢厂压价和成本走弱拖累，终端用钢需求渐入淡季，铁合金长期走势较弱。 前期铁合金高库存利空因素减弱，供应端维持低位，供应压力小，将继续去库。本周宁夏电价下调，南方丰水期到来，成本端有下移预期，叠加黑色面临需求淡季负反馈预期，预计铁合金仍偏弱运行。 硅铁方面，钢厂盈利率高位维持高铁水，支撑硅铁需求；硅铁持续下跌，低估值有反弹可能；总库存呈去库趋势。 硅锰方面，政府对高耗能行业管控严格，行业或进行产业结构调整和升级；总库存呈去库趋势；持续下跌，低估值有反弹可能。