PVC：开工率偏高需求待改善，期货收涨基差偏低

　　上游电石价格在多数地区保持稳定。当前供应端，PVC开工率环比降低1.47个百分点，降至79.25%，虽转而下降，但仍处近年同期偏高水平。下游开工小幅回落，同比往年偏低，采购谨慎。 印度反倾销政策不利国内PVC出口，其BIS政策延期六个月至2025年6月24日执行。中国台湾台塑6月报价上调10 - 20美元/吨，出口高价成交受阻，低价交付较好。此外，印度雨季或限制未来中国PVC出口。 上周社会库存继续下降，但仍处高位，库存压力较大。2025年1 - 5月房地产数据稍有改善，不过同比仍为负数，投资、销售与竣工面积同比降幅大，竣工面积同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处历年同期偏低水平，房地产改善尚需时间。 6月PVC开工率偏高，需求未实质改善前压力大。PVC现货多观望，价格上涨后成交偏淡，电石价格疲软。不过，中美同意落实经贸会谈成果，原油因地缘风险大幅上涨，商品情绪好转，预计PVC近期小幅反弹。 期货方面，PVC2509合约减仓震荡运行，最低价4864元/吨，最高价4927元/吨，收盘于4900元/吨，在20日均线日，华东地区电石法PVC主流价涨至4765元/吨，V2509合约期货收盘价4900元/吨，基差 - 135元/吨，走强4元/吨，处于偏低水平。