中国乙烯产业：2020-2024产能复合增长14.3%，石脑油需求待进口补充

　　2020年起，中国乙烯产能加速增长，2020 - 2024年五年产能复合增长率为14.3%。在国内炼厂“减油增化”转型背景下，2025 - 2027年中国近3000万吨乙烯装置有投产计划，将维持高增速。乙烯产能爆发会带动其上游原料需求增长。统计国内需外采石脑油原料的存量乙烯/PX装置及2025 - 2027年非一体化乙烯装置投产计划，可对国内石脑油需求增长做预判。不过，受国内原油一次加工能力增长和石脑油流通量限制，预计石脑油需求增长需靠进口补充。需外采石脑油的短流程乙烯/PX装置生产易受冲击，或成影响定价的边际产能。

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