PVC：开工降库存高，近期或低位震荡逢高做空

　　上游电石价格在西北地区下调25元/吨。目前供应端，PVC开工率环比减少0.65个百分点，降至77.44%，处于近年同期中性水平。 PVC下游开工略有回升，但同比往年仍偏低，采购谨慎。印度将BIS政策延期六个月至2025年12月24日，中国台湾台塑7月报价上调10 - 25美元/吨，出口高价成交受阻，低价出口交付较好。 不过，印度迎来雨季，7月上旬或执行的反倾销政策将限制中国PVC出口。本周社会库存继续小幅增加，仍处于高位，库存压力大。 2025年1 - 5月，房地产数据稍有改善，但同比仍为负数，投资、销售与竣工面积同比降幅大，竣工面积同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，却是历年同期最低水平，房地产改善尚需时间。 7月PVC检修增加，以碱补氯下，预计开工率下降空间有限。万华化学、天津渤化等新增产能即将投产，电石价格支撑弱，需求未实质改善前PVC压力大。 印度PVC BIS政策延期6个月，中央政策推动落后产能退出刺激市场，但PVC现货价格涨后成交转弱。预计PVC近期低位震荡，建议逢高做空。

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