A股收评：三大指数集体下跌，光伏股逆势反弹医药股走强！超3300股上涨，成交1.62万亿缩量3420亿；机构解读

　　根据江苏省轨道交通装备产业高质量发展行动方案，今年江苏省轨道交通装备产业规模将力争达千亿级别，产业基础能力进一步夯实，产业链薄弱环节实现自主可控，智改数转网联水平加快提升，成为全国轨道交通装备产业创新发展高地。同时力争创建省级制造业创新中心1家，新增省级及以上专精特新企业10家。

　　4、香港8月1日正式生效，这是在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求。相关人士也须符合一系列打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等要求。金融管理专员会适时就制度的详细监管要求作进一步咨询。

　　天风证券发布研究报告指出，当前反内卷逻辑不同于以往供给侧改革，更侧重成本调查与价格监测，旨在治理企业低价无序竞争。随着预期炒作阶段结束，反内卷行情将转向真正业绩企稳并持续改善的行业。分析认为，行情将从‘预期反内卷’过渡至‘实质反内卷’，农化与风电设备等行业或成为典型代表。

　　申万宏源认为，不同于2016-2017年周期行业的供给侧改革，严厉的“去产量”在民营企业主导的中游制造行业不宜也不易执行。建设全国统一大市场，推动要素价格回归合理位置是本轮“反内卷”的重要抓手：1）资本要素：打破地方政府保护，抑制过度补贴冲动；限制供应链占款，避免过度宽松的金融条件；提高贷款门槛，让资金利率与线）劳动力要素：推动企业依法缴纳五险一金，限制过度加班；3）技术要素：通过技术门槛要求，引导落后产能有序退出；4）土地要素：地方政府不能为了招商引资，以远低于实际价值的价格出让土地。最终，企业成本有序上升，低效产能在市场作用下逐步出清。中国企业原本已经在高端制造领域技术突破，但随后很快陷入“高度内卷”的叙事，如果“反内卷”成功，配合“体系出海”为制造业全球竞争力保驾护航，A股盈利能力有望迎来长期趋势性抬升，强化牛市叙事。