和讯投顾李步娟：新材料之王要迎底部反转？ 哪些公司受益？

　　投顾李步娟分析，第一涨价背后三大逻辑驱动行业周期反转。东丽此次大幅提价绝非简单的成本传导，而是建立在供需格局发生根本性转变的基础上，三重逻辑共同支撑需求侧结构性爆发，新老需求齐飞，风电叶片大型化是主力，全球海上风电装机潮与风机大型化趋势，对碳纤维的需求呈指数级增长是当前最强劲的驱动力，航空航天持续复苏，随着全球航空业从疫情中恢复，新飞机订单交付加快，对高端碳纤维的需求稳定增长，低空经济开辟新蓝海，以evto为代表的低空经济对轻量化有极致要求，成为碳纤维需求最具想象力的新增长极，压力容器静待花开，虽然目前氢能车规模有限，但储氢气瓶作为长期赛道潜力巨大，供给侧格局优化，反内卷初见成效。

　　过去几年行业经历深度调整与产能出清，头部企业扩产理性，部分落后产能退出，行业集中度提升，供给从无序扩张转向有序收，为龙头提价提供了底气成本与价值。高端制造离不开的战略物资，碳纤维生产工艺复杂，能耗高，其高强度轻量化的特性在高端领域无可替代，随着下游应用升级对其性能要求越来越高，涨价也是其技术价值和战略价值的重估。第二，产业链冲击波，黑色黄金涨价，谁会疼痛谁会狂欢，碳纤维位于产业链中游，其价格变动会像波纹一样向上下两端传导，这次涨价将是一次产业链价值的再分配。上游原丝与碳纤维制造直接受益于产品提价，利润弹性最大，拥有核心技术规模优势和稳定客户群的龙头企业，不仅能享受涨价红利，市场份额有望进一步提升。中游中间制品加工成本传导能力是关键，技术含量高，客户绑定深的预浸料织物加工企业可将成本顺利向下游传导，技术壁垒低的企业则面临利润挤压，下游复合材料及应用短期内面临原材料成本上涨压力，但长期看将倒逼下游优化设计，提升复合材料应用效率，并加速行业洗牌，利好技术领先的终端制造商。

　　第三投资视角如何在周期拐点布局，短期看龙头在行业复苏初期拥有成本优势、技术壁垒和高客户粘性的碳纤维原厂，业绩改善的确定性最强是直接的涨价受益标的，中期看结构，重点关注需求结构性高增长的细分赛道，特别是风电和航空航天产业链上的核心企业，长期看突破，国产替代是长期主线，在高端领域实现技术突破，获得认证并批量供货的国内企业将迎来巨大的成长空间和价值重估。这次动力涨价是全球碳纤维行业走出低谷，步入新一轮景气周期的重要宣言，它预示着在能源革命和高端制造的浪潮下，作为核心战略材料的碳纤维，其价值和价格中枢将系统性上移，短期看涨价兑现，长期看国产替代与技术突破，当轻量化成为高端制造的必答题，碳纤维产业链的黄金时代或许刚刚开始，你认为碳纤维需求的下一个爆发点会是风电低空经济还是氢能汽车？