负债为王，非息破局：邮储银行的韧性密码

　　2025年，中国银行业在利率中枢持续下行中经历了一场集体压力测试。据国家金融监督管理总局数据，商业银行净息差收窄至约1.42%，多数银行面临“增规模不增利”的挑战。

　　在此背景下，邮储银行交出一份韧性十足的答卷：营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；净利润876.23亿元，同比增长1.05%；

　　在行业转型的关键节点，邮储银行正以稳息差、强对公、兴非息、优质量的组合拳，走出一条国有大行高质量发展的新路径。

　　截至2025年末，邮储银行客户存款规模达16.54万亿元，其中自营存款付息率已降至1%左右，在国有大行中处于低位。

　　2025年末不良贷款率0.95%，中信建投证券在研报中指出，邮储银行“不良率基本稳定，绝对水平仍处于国有大行领先地位”拨备覆盖率227.94%，风险抵补能力充足。

　　尽管行业面临零售风险阶段性上升的共性环境，但邮储银行新发放贷款逾期率明显下降。这一判断为市场提供了明确的信心锚点。

　　行业层面，净息差收窄与零售风险是2025年银行业面临的普遍课题。多数银行在规模增长与盈利承压之间艰难平衡，

　　在筑牢稳健根基的同时，邮储银行亦持续回馈投资者。自2018年以来，邮储银行将分红比例提升到30%后至今保持稳定，上市以来累计分红近1,862亿元，同时积极响应号召开展中期分红，并为H股股东提供币种选择权，增加投资者获得感。

　　稳固基本盘的同时，邮储银行在增长结构上实现重大突破，

　　其中，理财业务收入增长35.99%，投行业务收入增长38.52%，债券和同业存单投资收益近200亿元，

　　在债券投资收益等交易性收益之外，财富管理、投行、交易银行等服务性中收增长更为持久。2025年，财富管理客户增长16%，并购贷款余额突破500亿元，投行中收同比增长38.52%。

　　国信证券在研报中指出，邮储银行“非息收入保持较快增长，表现亮眼”；中信建投亦在研报中指出，“中收方面，邮储银行积极把握资本市场发展机遇，持续深化‘商投联动’，构建商投行一体化金融服务体系；同时加大多元化理财产品供给，财富管理等业务表现优秀，中收增速延续向上趋势”。

　　与此同时，邮储银行曾被外界视为“短板”的公司金融业务，实现跨越式发展，如今已成为邮储银行的“重要支柱”。

　　2025年，邮储银行公司贷款增长17.09%；客户融资总量达6.79万亿元，增量首破万亿，主办行客户数量保持两位数稳健增长。公司金融收入同比增长16.92%；其中，中间业务收入同比增长32.34%。

　　其中，制造业、绿色金融、科技金融贷款均实现两位数增长。绿色贷款突破万亿元；服务科技企业超10万户；“看未来”信审批复金额超6.31万亿元，同比增长73%。

　　绿色贷款增速连续多年高于各项贷款平均水平，MSCI ESG评级已跃升至AAA级。

　　在数字金融领域，邮储银行同样展现出强劲的创新活力。

　　目前，邮储银行已落地260项大模型场景，债券交易机器人效率提升95%，手机银行用户体验连续三年行业第一。

　　展望“十五五”，邮储银行以“六化”升级战略为总牵引，推动发展模式从“规模驱动”转向“价值驱动”，战略路径清晰可落地。

　　构建内源平衡、稳健持续的新发展模式。这一战略紧扣行业转型方向，也契合邮储银行自身禀赋。

　　2026年将以“五大行动、六场攻坚、七大改革”为“六化”升级立柱架梁，通过重塑客户服务、业务发展、风险防控、企业管理体系，实现新发展模式的开好局、起好步：纵深推进服务强县富镇、城市业务攻坚、网点效能跃升、公司业务提升、手机银行全面突破“五大行动”，以区域布局、渠道效能、业务结构等关键环节的优化，为客户提供“看得到、用着好”的高质量金融服务。全力打好资产负债结构优化、资本质效提升、收入质量提升、成本管控提升、客户经营提升、风控能力提升“六场攻坚战”，以更坚决的转型提升经营韧性，实现核心业绩指标的稳健改善。全面深化组织架构、市场服务体系、数智化转型、风险管理体系、运营管理体系、激励机制、网点经营“七大改革”，破除传统体制机制中的关键障碍，激活现代银行的内生动力。

　　具体到2026年的资产负债摆布，2026年一季度，邮储银行继续优化策略，贷款、存款、债券等业务顺利实现开门红，一季度信贷同比多增超千亿元，战略落地成效初显。

　　2025年的邮储银行，在行业承压周期中，以守住息差韧性，以打开增长空间，以筑牢风险防线，以锚定未来方向，成为国有大行转型的优秀样本。

　　展望2026年及“十五五”，