美联储官员争论减码时机

　　周三（8月11日），几位经济正以强劲速度增长，劳动力市场正在反弹，表明美联储开始撤走支持举措的时刻正在接近。政策制定者正在讨论应该如何以及何时开始缩减美联储去年推出的大规模资产购买计划，对此，他们意见不一。同时，随着对于通胀水平的争论延续，市场出现另一种观点：成本上涨、就业下降、增长缓慢，也就是著名的滞胀。

　　目前通胀飙升、劳动力市场复苏以及预期强劲需求将持续下去，削减资产购买的标准可能已经达到。他表示：“我支持在这种情况下结束资产购买。”达拉斯联联储主席卡普兰表示，美联储应在9月宣布开始缩减购债的时间表，并在10月开始缩减。

　　这为有关如何缩减资产购买的公开辩论增添了中间派声音。巴尔金表示：“虽然不确定什么时候能够达成，但我们正在取得进展。当我们真的接近这一目标时，我非常支持缩减购债规模，并在经济允许的情况下尽快回到正常环境。“

　　乔治表示，通过财政和货币政策提供的强有力支持，经济摆脱了新冠疫情造成的危机，并走上了复苏的道路，这表明美联储是时候开始撤走部分支持了。他表示：“如今经济形势紧张，肯定不需要紧缩货币政策，但却表明调整政策的时候到了。”

　　的资产购买计划无助于目前的经济，后者面临的是供应问题，而不是需求问题。缩减该计划可能帮助降低过度的冒险行为。他说：“就像医生给病人开药一样，如果你开始看到副作用，认为药物不是很有效，我认为最好的办法是尽早开始逐渐停药。”

　　尽管几位美联储官员表示，近期通胀上升正在帮助联储实现2%的通胀目标，但评估充分就业目标进展的标准可能没有那么直观。与大流行前的水平相比，美国劳动力市场仍少了约600万个工作岗位。乔治称，危机前的劳动力市场可能不是评估充分就业的最佳指标，因为一些人提前退休，而且疫情导致劳动力市场发生了其他结构性变化。

　　巴尔金称，随着学校重新开学和额外失业保险等计划结束，今年秋天是否会有数百万人重返就业市场，或者这场疫情及现在成为主要感染源的Delta变种病毒对生活和职业选择造成的改变，是否到了让劳动力仍然稀缺的程度，这些都是未知数。

　　JerryBraakman就是其中之一。这位FirstAmericanTrust的首席投资官没有坐等结果，正在采取行动迎接这种结局。他一直在增持房地产投资信托和科技股，并抛售金融股，因为后者在理论上应该会受收益率曲线趋平的拖累。

　　Braakman表示：“我们将面临一个仍在增长但已经减速的经济，通胀将维持高位，所以我们陷入了滞胀。”他说，在这种情况下，房地产投资信托和科技股仍会表现良好，黄金开始变得有吸引力。他的公司管理着20亿美元资产。