能否再谈谈，你是如何把握好价格的？

　　我喜欢 在一个企业经营的低点去买，如果用PB-ROE的角度来看就是呈现低PB和低ROE的状态。我自己是看周期股出身的，会带着周期的眼光去看企业。在选股的类型中，我比较喜欢买景气行业中带经营杠杆的公司。比如说一个企业投了一个工厂，会产生很大的前期折旧，在资产负债表里面会体现出正资产，在利润表中会拖累利润。一旦这个企业经营周期向上的时候，利润表就会反过来，呈现比较大的利润弹性。从结果看，有些公司是低PB+高PE组合，就属于我比较喜欢的价格低点。当然这种方式不局限于重资产行业，比如对于轻资产的科技类公司，研发费用的投放就会产生一个周期，其他的比如消费品的销售费用，或者一些公司的人事变动，都会有一个自然的经营周期。

　　我还会放入一部分景气度权重，因为景气上行阶段，经营杠杆产生的效益往往可以比较快的释放出来，我们看到，今年表现比较好的二线锂电池和光伏企业，都或多或少受益于经营杠杆的特征。

　　这就是为什么我会比较看重赔率，高赔率的公司通常下行风险有限，即便看错了带来的下行损失也相对有限。这也是为什么，我会对估值有一定要求。估值本身就是对不确定性的一种保护。

　　另一方面，我也很看重胜率。我组合里面的公司，都是各个细分行业最优秀的公司，那么这种公司的胜率也是比较高的。