投顾胡云龙：最担心的事，还是发生了

　　这段时期我所担忧的情形确实已经出现，即科技板块持续维持相对强势，并对其他板块资金形成虹吸效应。从上周五的盘面表现来看，除科技板块保持活跃外，其余多数板块，尤其是金融板块，出现了显著下跌。

　　此现象并非意指科技板块不应上涨，亦非金融板块不能调整，而在于上述分化走势集中于同一时间窗口，对市场整体构成了较为明显的负面冲击。换言之，当前格局可能进一步强化科技板块在市场中的主导地位，而其他板块的相对表现则可能趋于弱化，尤其上周五的行情在感官上令人较为不适，较难接受。

　　此时金融板块及其他连带下行板块，并非缺乏投资价值，主要源于近期市场资金高度集中于科技方向，持续从其他板块撤出，进而进一步强化了科技板块的领涨效应。该现象预计仍将持续一段时间。当然，该现象延续时间越长，对市场整体造成的累积性伤害亦不容忽视。

　　然而，在当下节点，有几个方面值得关注。首先，若科技板块未出现更为极端的活跃与强势表现，则其直接大幅下探的可能性不大，而更多可能体现为低位科技品种的补涨行情。事实上，已可观察到部分前期老龙头及低位科技板块有所活跃，软件、互联网等方向的个股亦出现一定热度，这可能使对其他板块的虹吸效应进一步加剧。

　　由此引出第二点，即其他板块中的存量资金是否存在持续外流压力。笔者认为，若资金属性属于中长期配置，则当前可适度承受波动；若属短期博弈资金，则现阶段宜采取去弱留强的操作思路。

　　综上所述，这便是近期最为担忧的格局，即市场呈现两端难以抉择的困境：当前追高科技板块面临心理阻力，不参与则缺乏收益