华泰证券：车身域控空间广阔 国产替代正当时

　　华泰证券发布研报称，在电动化和智能化大背景下，汽车电子重要性不断提升，汽车电子电气架构正在由分布式向集中式升级，而车身域也在不断升级迭代，功能集成愈加丰富。车身域控市场空间非常广阔，该行预测中国2025年车身域控和区域控制器市场规模为302.97亿元，23-25年CAGR 101%。汽车电子电气架构升级叠加自主品牌崛起提供国产替代机遇，一批优秀的国产企业正打磨自身硬实力，提升市场份额。

　　华泰证券主要观点如下：

　　车身域功能集成愈加丰富，难点在于硬件平台化与拓展性和软件协调开发

　　与汽车电子电气架构升级相一致，车身域发展亦可以划分为三个阶段，功能集成愈加丰富：1.0为传统车身控制器BCM或车身控制器BCM与PEPS 各自独立的分布式架构，2.0为在BCM基础上集成PEPS、TPMS或智能配电盒、网关等其他功能的车身域控制器，3.0为中央集中式架构下的区域控制器。国内主机厂布局3.0区域控制器ZCU的开发，进度差异较大。从硬件角度，车身域硬件种类较少，功能集成度提升推动硬件平台化和拓展性升级。从软件角度，车身控制器的软件设计难点在于如何协调不同功能的组织间合作、资源分配、安全性提升和测试理念的更新。

　　车身域控市场空间广阔，国产企业打磨自身实力以期实现突围

　　车身域电子系统领域尚处于成长初期，技术积累和广泛产品线具有先发优势。根据高工智能汽车，2022年中国市场乘用车BCM前装市场集中度高，且大多被外资或合资企业占据，其中份额最大的大陆集团占据30.89%份额。我们预测中国2025年车身域控和区域控制器市场规模为302.97亿元，23-25年CAGR 101%。而在电子电气架构升级的大背景下，国内供应商技术水平不断提升，自主品牌崛起提供国产替代机遇。我们认为新一代车身域Tier1需要具备以下关键能力：定制化服务能力；多域融合能力；大规模量产能力；商业化能力；软硬结合能力。

　　国内企业正在车身域崭露头角

　　长期以来车身控制器的关键技术主要由国际企业主导。在汽车电子电气架构升级的大背景下，车身域领域的国产厂商正在弯道超车，提升自身硬实力，抢占市场份额。