国信证券：3月TV面板价格加速上涨 盈利稳定性有望逐步强化

　　国信证券发布研究报告称，3月各尺寸TV面板价格加速上涨，预计4月各尺寸LCD TV面板价格继续上涨。伴随着LCD扩产进入尾声， 行业将由过去供给端主导转向需求端主导，行业周期属性将淡化，成长属性显现， LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。LCD面板产业链重点推荐京东方A、TCL科技等。

　　价格： 3月各尺寸TV面板价格加速上涨， 预计4月各尺寸LCD TV面板价格继续上涨

　　供给方面， 该行预计2024年全球大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.48%， 其中1Q24、 2Q24、 3Q24、 4Q24产能分别环比增长0.72%、 0.35%、 0.26%、0.62%; 预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长2.09%， 其中1Q25、 2Q25、 3Q25、 4Q25产能分别环比增长0.62%、 0.61%、 0.61%、 0.00%。需求方面， 2024年1月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长24.82%， 其中全球LCD电视面板出货面积同比增长22.77%， 全球LCD显示器面板出货面积同比增长35.17%， 全球笔记本电脑面板出货面积同比增长30.90%， 全球平板电脑面板出货面积同比增长27.15%。该行认为， 伴随着LCD扩产进入尾声， 行业将由过去供给端主导 转向需求端主导 ， 行业周期属性将淡化， 成长属性显现， LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。

　　投资建议： LCD面板产业链重点推荐京东方A、 TCL科技等

　　该行看好京东方A、 TCL科技等国内面板龙头把握我国消费升级国产化的时代红利， 凭借高世代线所带来的规模效应、 成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、 定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。 同时， 随着LCD景气度逐步筑底回暖， 三利谱等上游原材料厂商有望实现业绩逐步回升。此外， 该行继续推荐受益于智能交互平板需求回暖的康冠科技、 视源股份。