华金证券：补足5G中频物联场景 Redcap商用进程加速

　　华金证券发布研究报告称，RedCap通过裁剪5G能力，能够有效降低终端复杂度及成本，比5G NR终端,复杂度降低约60%,将有效降低终端成本。RedCap模组商用初期价格约在250~300元区间。中国联通研究院预计未来将逐步降至60-80元左右，与LTE Cat.4售价相当。移远通信、广和通、鼎桥等企业已经推出RedCap商用模组。该行认为2024年将是5G RedCap进入规模发展的关键一年，预计中国将成为出货量最大的市场。

　　事件：中国电信携手中国联通在浙江、贵州、广东、河南、上海5省/市现网环境下完成RedCap全频段、全制式、全场景商用验证，启动百城规模商用进程。

　　此次验证构建了全频段、全制式、全场景的5GRedCap端到端商用能力。

　　全频段方面，验证了在3.5GHz/2.1GHz/900MHz/800MHz上的RedCap网络能力，高中低频有效协同，网络各项性能表现良好，2.1GHz上/下行速率可达115Mbps/220Mbps，应用在视联网场景下可支持20路以上的高清并发需求。全制式方面，通过TDD与FDD技术的深度融合，能够在4G和5G网络间完成无缝互操作验证，业务切换成功率100%，为车联网等高移动性应用需求提供高可靠的连接服务保障。全场景方面，涵盖了密集城区、一般城区、乡镇、农村、山区等室内外全部5G-A物联商用场景，实现了各种复杂场景下的网络完善覆盖，保障随时随地的稳定联接。

　　RedCap补足中频物联场景，灵活裁剪5G能力：

　　R17版本之前，移动物联网技术已经覆盖超高速、中速、低速场景。Redcap技术的出现补齐了5G在中高速率的拼图，形成能够满足低、中、高不同速率要求、4G/5G协同的移动物联网技术体系。RedCap在确保业务需求及性能的前提下，通过裁剪终端能力并与5G多种能力组合，不仅可满足mMTC，还可兼顾部分URLLC和eMBB需求。中国移动在实验环境及现网环境下验证了Redcap的基本功能及性能。在兼容性方面，升级RedCap后，能够同时正常接入RedCap终端和5GNR终端。在速率方面，上行峰值速率可达82Mbps，下行峰值速率可达156Mbps，峰值速率略高于4GCat4。除速率优于Cat4外，RedCap还具备两方面技术优势，一是支持多BWP动态配置，可充分发挥5G大带宽高容量的优势，小区上/下行容量约为4G的7~18倍;二是继承5G网络切片、低时延高可靠性、安全隔离等优势，代际优势显著，能够更好的满足不同行业的定制化需求。

　　工信部积极推进RedCap应用，适度超前建设5G：

　　2023年10月，工信部发布

　　成本下降加速商用落地，设备商推进产品发布进程：

　　RedCap通过裁剪5G能力，能够有效降低终端复杂度及成本，比5G NR终端,复杂度降低约60%,将有效降低终端成本。RedCap模组商用初期价格约在250~300元区间。中国联通研究院预计未来将逐步降至60-80元左右，与LTE Cat.4售价相当。移远通信、广和通、鼎桥等企业已经推出RedCap商用模组。华为预计将有超过50种行业专用设备推出。

　　现网商用验证进展顺利，物联增效效果显著：

　　2023年全球多家运营商、设备商及下游应用厂商对RedCap进行现网商用验证。华为和中国移动在福建完成全国首个RedCap连续组网测试和优化验证。中兴通讯联合联发科技、AIS在泰国完成相关技术验证。平安银行星云物联计划物联设备超2,000万，协助融资额超6,500亿元。在仓储领域，物联已经成为和电网一样的必需品，ABI Research估算了普通仓储和配套了5G物联的仓储的出租价格。普通仓储盈利为79.33~84.21百万美元;而具备5G物联能力的仓储盈利估计为146.75~155.79百万美元。Omdia指出,预计到2030年，物联网出货量将达到54亿个连接数。2024年将是5G RedCap进入规模发展的关键一年，预计中国将成为出货量最大的市场。