国信证券：维持腾讯控股“优于大市”评级 DNF手游下架安卓应用商

　　国信证券发布研究报告称，维持腾讯控股“优于大市”评级。该行认为伴随游戏行业发展进入平稳期，游戏行业特征将呈现游戏份额向头部厂商和尾部厂商集中，核心原因为腰部厂商如果缺乏长生命周期的大DAU产品，难以长期承受高品质游戏开发的成本，或面临竞争力下滑。因此该行继续推荐腾讯，未来公司利润释放确定性高、可持续性强，收入组合变动和经营杠杆是长期利润释放的驱动力。此外，DNF手游的优异表现再次证明腾讯游戏的长线运营能力。

　　事项：2024年6月19日，

　　国信证券主要观点如下：

　　下架部分安卓应用商店有望提升游戏的利润率，当前部分其他游戏厂商已经开始选择优化渠道。

　　华为、OPPO、vivo等主流安卓手机厂商联合成立“硬核联盟”，统一将游戏开发者分成比例定为50%，高于苹果和Google的30%。但由于手游下载仍依赖应用商店等传统渠道，游戏厂商不得不接受这一分成比例。DNF手游不再上架安卓渠道，减少的渠道分成费用，预计将促进腾讯游戏毛利率提升。事实上，2023年8月，

　　预计DNF手游上线亿，强IP和优质内容将持续引领游戏行业增长。

　　根据七麦数据畅销榜单，截至6月21日上线天稳居国内IOS游戏畅销榜榜首。根据Sensor Tower的数据，在5月上架后的11天里，该游戏在国内iOS市场的收入已经超过