腾讯音乐股票回购：什么是合格境外机构投资者（QFII）？

　　QFII是一个英文缩写词，中文意思是“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其投资收益等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

　　QFII制度1990年发源于中国台湾。当时施行这一形式的目的，在于解决资本项目管制条件下向外资开放本土证券市场的问题。这一制度在台湾收效良好，其后成为许多新兴市场国家所采取的一种重要制度。

　　QFII限制的内容主要有资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制等等。在中国，引入QFII机制的意义是吸引境外有资格的机构投资者来中国资本市场投资，更直接的目的是为中国资本市场带来大量新增的境外资金，这无疑将为资本市场注入新鲜的血液，给市场带来活力。

　　我国证券市场经过20多年的发展，整体规模、功能和效率大大提升，已经成为亚太地区最大同时也是最有活力的证券市场之一。目前我国证券市场中的机构投资者比重远远低于境外成熟市场，这严重制约了我国证券市场功能的发挥。从这个角度来看，引入QFII制度具有积极的意义。

　　QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。由于我国的货币还没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未完全对外开放，外资大量介入有可能对我国证券市场带来较大冲击。通过QFII制度，管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导，抑制境外投机性游资对我国经济的冲击，促进资本市场健康发展。