股指分化，北上资金卖出超百亿，后市如何走？

　　对医药生物板块而言，消息面上，两部门印发推动原料药产业高质量发展实施方案提出，到2025年，开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。

　　同时，板块也有长期下跌后的超跌反弹需求。从个股来看，拓新药业、天宇股份(行情300702,诊股)、山河药辅(行情300452,诊股)、沃森生物(行情300142,诊股)、海南海药(行情000566,诊股)、奥翔药业(行情603229,诊股)、威尔药业(行情603351,诊股)、丰原药业(行情000153,诊股)等多股涨停或涨幅超过10%。

　　从11月10日行业资金流向来看，主力资金净流出300多亿元，多数行业净流出，其中材料板块净流出额超过110亿元，位居首位；工业、日常消费、可选消费等板块净流出额亦较大。医疗保健和房地产板块则小幅净流入。

　　11月10日，北上资金净流出118.10亿元，连续4天净流出，本周净流出149.28亿元。从本周北上资金单日变动金额来看，打破近期小幅波动的平衡态势。

　　从单日净卖出金额来看，2020年以来共有12次超百亿，11月10日单日净卖出超100亿，为今年以来第5次，此前8月19日和8月20日连续两天大幅卖出。

　　北上资金大额卖出后短期市场走势如何呢？从历史数据来看，未来涨跌概率并不明显，且之前多次大幅流出均有当时特殊的原因，与当前市场环境有较大区别。

　　对比大额卖出时沪指走势来看，此前卖出超百亿时沪指普遍跌幅较大，而最近几次大额卖出后，沪指仅小幅下跌，随后几天市场便出现反弹。11月10日沪指跌幅为0.41%，为去年以来最小跌幅，这也让未来市场走势颇有悬念。

　　事实上，在8月19、20日北上资金大幅卖出后，随后沪指走出了一波大幅拉升行情，累计涨幅超8%。从技术指标来看，当前位置和之前8月20日的位置十分相似，未来市场是否会复制前期走势呢？我们将拭目以待。

　　对比北向资金和沪指走势分时图来看，北上资金全天持续卖出，而沪指在早盘11:15左右见底，随后震荡攀升，截至收盘，较全天低位反弹幅度超过1%。

　　与此同时，据MSCI官网消息，2021年11月MSCI半年度指数评审结果将于欧洲中部时间11月11日23点后（北京时间11月12日6点后）公布。此次评审涉及MSCI全球标准指数、MSCI全球小型股和微型股指数、MSCI全球价值成长指数、MSCI前沿市场指数、MSCI前沿市场小型股指数，以及MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数等。所有变更将在2021年11月30日收盘后生效。一般来说，半年度评审是MSCI调整幅度较大的评审。

　　截至周二（11月9日），A股融资融券余额为18370.3亿元，较前一交易日的18346.67亿元增加23.63亿元。最近几天，市场窄幅波动，在缺乏明显机会的情况下，杠杆资金亦保持观望。

　　近期，股债跷跷板再次显现，而且股指间也分化明显。其中上证指数持续走低，创业板则强劲上攻，而国债期货更强连续走高，其中10年期已创出2个多月新高，离前期高点已不远。

　　上证指数10月26日冲高走低后不断下探创阶段低点，11月10日再度下跌，盘中最低跌破3450点，创两个半月新低。本轮沪指下探了3.25%，而深成指和创业板指要强的多，同期分别跌0.55%和涨1.83%，目前还保持着上升趋势，可见沪深之间分化十分明显。

　　Wind数据显示，目前A股共有4532只正常交易，本轮沪指下探中有2416只上涨或持平，占比53.31%，其余46%以上的个股出现下跌。可见沪指虽不佳，但深市个股不错，使得整体是涨多跌少。

　　其中大涨超20%有228只，紧随其后上涨10%~20%之间也有499家，数量不少。而下跌个股中，跌幅在10%以内是绝大多数，共有1641家，占比较大，而其余个股跌幅较大，超过10%有475家，占比为10.48%。

　　股市分化，债市较强，国债期货连续走高。Wind行情显示，11月10日，2年、5年和10年各期国债期货合约虽冲高有所回落，但仍较强。

　　其中，10年期国债期货主力连续合约最活跃，盘中创出2个多月新高。从技术形态上看，国债期货各期合约都已走出上升趋势浪。后期债市能否继续走高，值得期待。