中信证券：PVC价格节后持续走强 水利基建或具有较强的确定性

　　中信证券发布研究报告称，春节后基建、地产的复工进度明显低于市场预期，螺纹钢、水泥价格持续下跌，同时蕴含着当下基建地产需求偏低的“弱现实”，与企业对未来基建地产需求的“弱预期”。在当前“12省份化债”的大背景下，市场普遍担心未来的基建增量。但在基建链商品价格纷纷走低的大背景下，观察到PVC价格逆势上涨、表现坚挺。综合考虑到水利工程是去年底万亿国债的核心受益领域、今年地下管网建设支持政策的不断发力、百年建筑网调研显示水利基建项目资金到位情况较好，水利基建具有较强的确定性，从而对PVC等水利基建链商品价格形成持续的需求端支撑。

　　住建部表示未来我国每年或将改造10万公里以上的地下管网，具体包括供水、排水、天然气、供热等各类管道项目。报道指出，“今年我国将大力推进城市地下管网改造，实施城市排水防涝能力提升工程，深入推进城市生命线安全工程建设”。根据中信证券研究部基础材料和工程服务行业组测算，2024年管网改造的市场空间或超2000亿元。

　　3)水利基建正值施工旺季，百年建筑网调研结果佐证了当前水利基建复工情况良好。3月、4月是水利工程每年的施工旺季，同时根据百年建筑网的调研数据，水利基建是当前资金到位情况较好的项目之一。