中邮证券：欧央行降息 超预期上调24年和25年的通胀预期 未对未来

　　中邮证券发布研报认为欧央行降息

　　继加拿大央行宣布降息后，昨晚欧央行也紧随其后，宣布降息25bps，分别下调再融资利率、隔夜存款利率、隔夜贷款利率至4.25%、3.75%、4.5%，符合市场预期。

　　但在

　　这在后续的发布会上也被

　　第二个超预期的点在于欧央行没有对未来的利率路径作出任何的承诺，还是强调数据依赖和一会一议。结合对经济数据的上修来看，欧央行的下一步行动可能还是会偏谨慎，7月预计会维持利率不变。因为以上两点比较超预期的鹰派信息，降息落地后欧元兑美元汇率小幅跳升。

　　此外，欧央行还重申将在下半年平均每月减持75亿欧元的抗疫紧急购债计划持仓，具体方式将与资产购买计划下的方式大致一致。

　　往后看，考虑到欧元区的经济相比美国偏弱一些，而且通胀回落也更为顺利，中邮证券预期欧央行可能在今年还有两次左右的降息，可能是在9月和12月各降息一次。

　　本次欧央行在瑞士央行、瑞典央行和加拿大央行之后转向降息，海外流动性宽松有利于释放其他国家的货币政策空间，也有利于全球风险资产的提振。