新三板摘牌什么意思,企业新三板退市原因

　　1：新三板广州绿环终止股权挂牌什么意思?

　　就是退出新三板了，原因可能是企业运营出现问题或者违规，被摘牌或者是想要到其他板上市所以要在新三板摘牌

　　2：新三板巨无霸被摘牌发生什么事情

　　新三板“巨无霸”被强制摘牌

　　12月15日晚间，全国中小企业股份转让系统(简称“股转系统”)发布公告，新三板挂牌PE中科招商、达仁资管因不符合整改要求，将被强制摘牌。

　　一石激起千层浪，这一消息立刻引爆整个投资圈。

　　股转系统公告称，“根据《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(股转系统公告2016年36号)与《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，相关挂牌私募机构向股转公司提交了自查整改报告与主办券商核查报告。经进一步审查，2家挂牌私募机构不符合整改要求，具体包括：中科招商投资管理集团股份有限公司、达仁投资管理集团股份有限公司。根据规定，股转公司决定于2017年12月18日对上述2家公司的股票暂停转让一天，12月26日起终止上述2家公司股票挂牌。”

　　虽然之前的12月12日已有银纪资产、富海银涛和拥湾资产由于整改未达标被强制摘牌，但是2015年定增规模过百亿，且挂牌后不久在A股大手笔买壳的“巨无霸”中科招商被摘牌还是令不少投资者吃惊。

　　“刚开始看到中科招商摘牌的消息时还以为是假新闻，后来又去股转公司上确认才相信。”北京某专注于新三板投资的PE机构合伙人说。他补充道，由此可以看出，股转公司对整改不达标PE机构“下架”的决心。

　　中科招商主办券商光大证券报告显示，中科招商未能满足2016年5月27日股转系统发布的类金融企业新增挂牌要求中第一项“管理费和业绩报酬之和的收入占比需达到80%以上”的要求。中国证券报记者了解到，对多数挂牌私募来说，在整改通知的八项要求中，管理费和业绩报酬收入占比达标难度最大。

　　公开资料显示，中科招商在2017年12月加快减持A股的速度，仅12月12日当天就公布减持中设集团和朗科科技，并且还在数日前披露了半年内拟再减持套现30亿元的计划。据媒体报道，中科招商有关负责人此前还曾透露，公司会根据市场情况逐步减持上市公司股份直至完全退出，以后不再用举牌方式投资上市公司，公司将回归创投和产业转型的主业。这一系列的举动被部分市场人士解读为“为提升管理费和业绩报酬占比，力求留在新三板而做出的努力”。

　　12月16日，中科招商披露中科招商集团单祥双的内部讲话，其讲话中谈到“公告出来还是比较突然，因为上午我还又到股转系统去做了整改沟通。”

　　截至12月17日，26家挂牌PE中，久银控股、浙商创投、同创伟业、方富资本、金茂投资、菁英时代、架桥资本、博信资产、方元资产、思考投资10家机构发布自查整改公告表明符合要求成功上岸。银纪资产、富海银涛、拥湾资产、中科招商、达仁资管5家机构公告表示整改不达标将被摘牌。此外，硅谷天堂已经发布公告将注销PE业务，后续将以其它业务类型挂牌，剩余10家尚未披露自查整改报告。

　　股东安置成当务之急

　　对于摘牌企业来说，后续股东处置将成当务之急。

　　股转系统在公告中要求，被终止挂牌公司应积极应对投资者诉求，主办券商应指定专门人员负责被终止挂牌公司相关事宜并披露联系方式，协助做好被终止挂牌公司投资者的沟通工作，指导被终止挂牌公司妥善解决投资者诉求。

　　对于股东人数超过2000人的中科招商来说，股东安置无疑是个难啃的“硬骨头”。

　　事实上，摘牌消息传来，中科招商投资圈就“炸开了锅”。由于新三板无PE被强制摘牌的先例可依，业内人士表示，被摘牌公司需加强与股东沟通、协商，妥善安置股东。

　　中科招商2017年三季报显示，中科招商目前股东户数为2713户。截至记者发稿时，中科招商尚未披露股东安置安排。

　　“2015年5月在中科招商第二次定增时，我们以每股18元的价格买入了价值8100万元的中科招商股票。”杭州的杨生(化名)告诉记者。他介绍说，当时中科招商定增额度非常紧俏，他是作为中信建投的大客户参与进来的，而当时只有中信建投等少数券商能拿到中科招商的定增额度。“开始中信建投方面表示，个人参与这次中科招商定增是3000万元起投，后来门槛升到6000万元，最后又变成8000万元。”他介绍。最后杨生与10余名朋友共同出资8100万元参与了中科招商的此次定增。

　　中科招商后来开展了每10股送50股的“送股计划”。送股之后，杨生定增的成本价变为每股3元，于12月15日收盘，中科招商股价为每股0.77元。

　　杨生自称新三板老兵，2011年便开始在北京中关村股权转让中心进行中小企业股权交易，曾因押中后来成功转板创业板的安控科技而获利颇丰。

　　除了个人股东，2713户股东中也包含部分机构身影。公司三季报显示，前公募一哥王亚伟管理的中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托证券投资集合资金信托计划昀沣3号持有中科招商1.38亿股，占比1.27%。

　　公开资料显示，2015年5月杨生参与定增同时，王亚伟通过其旗下产品认购中科招商2777万股，投资总额近5亿元。除权后定增成本为每股3元。后王亚伟在中科招商中进进出出，但是中科招商发布的三季报显示，截至2017年9月30日，王亚伟旗下信托计划昀沣3号为中科招商第十大股东。

　　杨生表示希望中科招商尽快给出回购办法。“一种可能是以每股净资产作为回购价格来回购中小股东手中的股份。”他说。中科招商2017年三季报显示其归属于挂牌公司股东的每股净资产为每股1.24元，显著高于上周五0.77元的收盘价。

　　目前，中科招商、达仁资管等PE被强制摘牌后暂无现成规定可以参照。2016年10月股转系统发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》第二十二条要求，“股票被强制终止挂牌的挂牌公司及相关责任主体应当对股东的诉求作出安排并披露。挂牌公司或者挂牌公司的控股股东、实际控制人，以及挂牌公司的主办券商可以设立专门基金，对股东进行补偿。”不过征求意见稿后，正式的实施细则一直没有下发。

　　挂牌PE被强制摘牌之后，能否参照新三板挂牌的其它类型企业进行回购新鼎资本总经理张弛说，新三板其它类型公司被强制摘牌，回购价一般是根据投资人的持仓成本、投资期限等多方面因素，给出一个年化收益，由PE公司大股东对中小股东进行回购。他表示，如果股权高度分散，挂牌之后融过资的，后续处置难度较大。

　　大成律师事务所林日升表示，如果是主板公司被强制退市，最后交易日收盘价基础上的任何溢价，都算得上合理。但是由于三板是“协议转让”，最近一年流动性较差，股价波动较大，且股价较容易被操纵，所以新三板公司被强制摘牌后回购价格怎么定，情况较主板主动摘牌的公司更为复杂。

　　野蛮生长时代终结

　　截至12月17日，26家挂牌私募中已有16家发布了自查整改报告，业内人士认为，这标志着此番自查整改进入尾声。而随着5家机构的被动摘牌，挂牌私募的野蛮生长时代也宣告终结。

　　2016年5月27日，股转系统发布《“关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(简称《通知》)，对挂牌的金融类企业提出了新的要求。《通知》要求挂牌私募管理费和业绩报酬收入占收入比例超过80%。业内人士分析认为，此要求旨在让挂牌私募回归资产管理主业，意味着日后留在新三板上的私募需坚持以”代客理财为主业。

　　“部分私募确实太会玩资本游戏了。这部分私募在新三板挂牌后大量融资，但又未见明显投向实体经济，却在市场不断举牌、买壳，造成资金空转，这些举动甚至可能影响实业公司的融资。”前述北京某专注于新三板的PE机构合伙人告诉记者。

　　东吴证券投行部业务副总裁周秦达表示，PE挂牌之后企业运作更透明，相比未挂牌的同行业竞争企业来说，经营的成本更高。此番整改无疑表明今后挂牌之后不能“任性”玩资本运作游戏，而是要将主要精力集中在“资管”主业上，挂牌私募的野蛮生长时代或结束。

　　虽然挂牌带来的品牌效应对于资管机构融资有所帮助，但挂牌从来就是双刃剑。现任黑石CEO苏世民(Stephen A。 Schwarzman)2017年上半年屡次在公开场合表示，尽管公司净利润年年增长，但是股价乏善可陈。至上周五收盘，其股价仅为31.5美元，接近IPO首发价，而其市盈率也仅为13.5。

　　曾就职于美国知名挂牌私募阿波罗资本的博思恩资本CEO冯剑云表示，对于私募来说，挂牌只是锦上添花，并不能为积重难返的私募雪中送炭。

　　“上市公司退市和新三板公司摘牌两者之间是有严格区分的。上市公司退市是公司确实经营状况很差，但新三板摘牌不一定是公司做得不好。”菁财资本创始合伙人葛贤通说。张弛称，新三板是私募机构在国内成为公众公司的唯一资本平台，挂牌后的优势主要在于融资便利和品牌宣传。但后来新三板市场持续低迷，加上股转公司对挂牌私募提出了更高的整改要求，后续私募挂牌需要更谨慎，张弛说。

　　不过，也有投资者表示，整改之后，在PE心中新三板依然魅力不减。盘古资本创始合伙人郑中尉表示，挂牌所带来的品牌效应吸引力足够大，新三板对私募的吸引力并未随着整改而减少。

　　新三板的企业还是有点能力的。

　　3：新三板是什么意思

　　相对于旧三板而言，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板“：
 

　　三板市场起源于2001年“股权代办转让系统

　　National Equities Exchange and uotations

　　它是指具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。

　　新三板与老三板最大的不同是配对成交，设置30%幅度，超过此幅度要公开买卖双方信息。新三板逐步起始于2006年。

　　新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STA、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。

　　特点

　　1.治理更加规范。2.有一定的广告效应。3.带来财富效益。4.可以流通套现。5.成本较低。6.新三板挂牌速度快。7.定向融资。

　　2012年9月正式注册成立，全国中小企业股份转让系统(以下简称全国股份转让系统)是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所

　　全国股份转让系统与证券交易所的主要区别在于：一是服务对象不同。《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《国务院决定》)明确了全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务二是投资者群体不同。三、是全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。

　　4：赎回并摘牌什么意思对股民持股有影响吗

　　那就要看被谁兼并了，如果股价在高位就小心一点点

　　5：上市公司退市了，股民手中的股票该怎么办

　　上市公司被退市，是强制退市一退到底还是另外一种暂停上市还有翻身的机会两种情况不同结果不同，股民所持有的钱也同样有不同的处理方式。

　　首先讲解一下那种被交易所强制退市一退到底没有翻身的机会的股票。强制退市的都是出现重大违法违纪的公司，比如欺诈上市的金亚科技被深交所强制退市;如果股民持有这种股票如果金亚科技退出A股市场后申请登入新三板市场上市，可以在新三板市场交易，公司净资产为负的每周一三五，净资产为正的周一至五都可以交易卖出股份兑现成人民币。类似之前的强制退市的欣泰电气这种退出股票市场后到新三板市场上市。

　　强制退市的还有一种就是清理家产，也就是宣布破产倒闭，公司从此从金融市场市场消失，公司也不申请退出新三板，也不退出三板市场（代办股权转让系统）直接情况清算公司有多少资产，根据公司股份进行结算，对于大中小所持有的股权进行清算。但是清算是先把债务还清，还清债务之后结算优先股权，也就是大股东和员工持股，最后再来清算二级市场的中小股东，也就是说公司破产等到了二级市场股民投资者手中的清算钱就没有多少了，能分到极少的钱，这种直接破产的股民手中的股票不用任何操作，直接耐心等待公司结算就好了。

　　再来讲解股票暂停退市的公司，也就是那些由于业绩连续三年亏损的股票被暂停上市;这种公司是有很大的翻身机会，有两种翻身机会;

　　其一就是暂停上市的公司在暂停交易的一年时间里实现扭亏为盈，从原先的三年亏损转正后再度达到重新恢复上市A股的业绩条件，这样再次可以在A股正常交易买卖。

　　
 

　　其二就是这种由于亏损退市公司可以把自己包装变成“壳资源”后把自己卖出去，得到其他公司的资产注入重新登上股票市场，这就是大家常说的乌鸡变凤凰，在A股市场就是很多这样的公司，要退出了就要把自己卖出去后重新整顿再度上市正常交易。

　　如果这种暂停退市股票可以通过以上两种方式达到重新上市的条件，在股票市场正常交易的话股民手中持有的股票同样可以正常股票这样交易买卖，退市只是暂时被锁一年时间，很多这种股票一旦重新上市将暴涨，很大概率可以实现股民扭亏为盈，再也不用担心手中的股票卖不出去了。

　　暂停上市的公司如果没有通过以上两种方式恢复股票市场还有两种方式，也就是类似强制退市的股票了。其一就是股票退出三板市场交易，股民可以通过代办股权转让系统卖出股权，把股权变现成人民币。其二就是宣布破产，宣布破产倒闭就是公司最悲观的处理方式，股民手中的股权变成废纸，公司从此消失在金融市场，股民不用任何操作，等待分家产就好，能分多少算多少！

　　
 

　　上市公司被退市，买公司股票的钱都会不同结果，股民安心持股待重新上市，有可能实现扭亏为盈，或者股民自己通过三板市场卖出股权变现，最坏的打算股民不用任何操作，等待破产倒闭公司结算家底，这就是上市公司被退市，股民手中的钱三种方式。

　　6：股票退市后,股民手中的股票怎么办

　　转入三板市场进行交易。
如果券商不具备三板交易资格，需转券商开办三板交易资格即可交易。
目前三板股票一般为1元，有的达到几元。
目前还没有退市到三板市场，重组恢复上市的股票。