纺织市场：【原料】成本及需求承压 丙烯酰胺稳中偏弱

　　丙烯酰胺市场自9月份以来一直处于震荡上行趋势，上周市场处于高位整理态势。工厂报价坚挺，下游买盘谨慎，市场缺乏继续上涨动力。主要源于对原料丙烯腈供应宽松带来的利空风险，截止11月19日收盘，华东市场含税出厂价格至19300-19800元/吨。

　　图1丙烯酰胺市场价格走势

　　国内 丙烯腈市场近期表现平稳，而出于对后市供应量将明显增长的利空预期，现货市场报盘进一步下探。本月结算预期 水平也渐显明朗，预计在 15000 元/吨偏上水平，较10月份上涨200-300元/吨，因此部分中间商获利了结，市场商谈重心因此下滑，但跌幅相对有限。

　　目前丙烯腈装置上海赛科及斯尔邦石化均检修一半装置，抚顺石化尚未恢复，另外科鲁尔二期装 置短暂停车，丙烯腈开工率维持在73%。预计下周丙烯腈市场供应量上升，工厂整体负荷预计提升，科鲁尔二期装置预计恢复开工，抚顺石化也有重启预期，11月底利华益26万吨/年装置计划投料，供应量存在提升预期，给予12月份市场一定的利空影响。

　　丙烯酰胺市场多跟随成本逻辑运行，10月份限电供应减量以及成本上涨触发下游集中备货，目前工厂的前期订单可执行至11月底，短期内可维持价格坚挺。 丙烯酰胺价格处于年内高位，抑制需求释放，新单承接不及预期，避险心态下贸易环节出货积极，拖累市场价格成交重心。据隆众资讯调研数据显示，电费市场化、蒸汽价格上涨，丙烯酰胺生产成本上涨约800元/吨，11月份以来，按当日现货价格核算，行业利润估算在3100-3560元/吨。

　　后期来看，由于短期内供应增量仍有限，预计本月接下来丙烯腈市场维持盘整状态，基本面仍良好。考虑月底利华益新产能计划投放，利空预期也使得市场缺乏继续推涨信心。而对于本月结算预期来看，目前预估在15100-15300元/吨之间。

　　每年冬天大气污染综合治理方案，再加上今年的限电政策，以及冬奥会的召开，才导致“限工令”被关注。今年受限工令限影响地区涉及多个省市，具体比去年新增加26个地市，管控范围包括了京津冀、河北、河南、山东、山西、陕西大部分地区。北方地区开工率或受到影响，后期供应或存在减量预期。

　　预计丙烯酰胺市场或稳中偏弱。料端新产能释放，市场存在趋弱预期，工厂侧重承接新单，加工费充裕背景下，销售政策调整灵活，但后期供应或存在减量预期，抑制期市场下行空间，预计短期内暂无深跌风险。