中金：维持中石化炼化工程“跑赢行业”评级 目标价升至5.1港元

　　中金发布研究报告称，维持中石化炼化工程“跑赢行业”评级，2023业绩基本符合市场预期。2024/25年盈利预测基本不变，且考虑到2024/25公司股息收益率均维持在10%以上的高位，且分红比例提升，上调目标价13%至5.1港元。

　　公司指引2024年新签订单目标为中国600亿元+海外30亿美元，同比稳中有升。该行判断主要系1）国务院印发

　　公司2023年毛利率为10%，同比下降0.6ppt。向前看，该行认为公司毛利率有望基本保持稳定，主要系1）公司新签订单增量主要来自于海外，海外中国企业的竞争力与成本控制能力较强，毛利率有一定的提升空间；2）EPC项目占比稳定；3）公司逐步推向高端FEED市场，高利润的项目占比有望提升。

　　2023年公司维持65%的派息率，且回购总计约1282万股股票，使用资金超过5000万港元。往后看，该行认为公司派息率有望维持，且进一步加大回购力度，继续积极回馈股东。