招股首日公开认购不足10倍，大热的晶泰科技-P回拨已倒计时？

　　如全球CRO头部企业LabCorp就在2023年年底向新泽西州劳工部门提交文件，计划在2024年4月前裁员239人;与此同时，国内如凯莱英等CRO头部企业也传出裁员动向。

　　同时，国内供给端相对过剩、市场竞争加剧也拖累各家CRO企业的业绩表现。2024年一季度，多数CRO上市公司营收、净利出现下滑，市盈率也普遍处于低位。

　　据了解，在全球经济下行的趋势下，无论是国际老牌Biopharma，抑或新生Biotech，如今对于创新药管线的投资均开始偏向谨慎保守，如此“勒紧裤腰带过日子”的举措自然使得CRO行业的新增订单明显下滑。在行业整体不景气的态势下，晶泰科技后续能否顺利扭亏为盈，还要打上一个问号。

　　主业盈利尚早，副业“跨界”玩新能源电池?

　　据智通财经了解，除了生物医药板块外，目前晶泰科技还在开发石化产品自动化合成技术及电动汽车电池使用的新材料。2022年底晶泰科技推出XtalPi研发解决方案项目，将业务拓展至材料科学及自动化领域;2023年7月，晶泰科技与聚焦在锂电功能材料领域的研一新材料达成战略合作，欲以AI和自动化实验赋能，共同推进新一代锂电池新材料的研发。

　　“跨界”进行电动汽车电池研发，无疑是晶泰科技意图收入多元化的努力之一。但在产能过剩和价格战的挑战下，目前动力电池行业营收增速已较此前年份明显放缓，产品“量增价减”成为明显特征。如2023年国轩高科动力电池系统板块毛利率下滑10.12个百分点，亿纬锂能小幅下滑1.59个百分点。

　　在装机量方面，根据SNE research数据，宁德时代2023年装机量同比增长40.8%，达到259.7GWh，保持全球第一，与第二名拉开明显差距。与此同时，宁德时代去年已宣布将在香港设立国际研发中心，主要聚焦于AI for Science。

　　在锂电厂商纷纷开始投入布局AI研发的趋势下，晶泰科技是否能从中分得一杯羹，如今说来还为时尚早。

　　综合来看，尽管有着AI标签，二级市场对晶泰科技态度仍较为理性，主要担忧或在于公司尚未实现自我造血、且后续大量研发投入仍将带来财务压力的缘故。无论CRO抑或新能源电池领域，高速增长的黄金时期都已过去，晶泰科技或许还需要拿出更多故事来说服投资者。